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미국주식 - 금리 인하 베팅 강도 확인…비농업 고용 변수/ 미국상무 냉전때처럼 중국 위협 견제 다자 수출통제 필요/ 중국 금융위기 가능성 커진(티폴트)
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▶ 미국주식 변동요인
- 금리 인하 베팅 강도 확인…비농업 고용 변수
- 미국상무 냉전때처럼 중국 위협 견제 다자 수출통제 필요
- 중국 금융위기 가능성 커진
▶ 금리 인하 베팅 강도 확인…비농업 고용 변수
- 이번 주(4~8일) 뉴욕채권시장에선 연방준비제도(Fed·연준)의 향후 금리인하 시기와 횟수에 대한 컨센서스를 찾는 과정이 전개될 것으로 예상된다. 이달 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞둔 블랙아웃(묵언) 기간이 시작돼, 비농업 부문 고용 등의 지표에 대한 주목도가 클 것으로 보인다.
- 연합인포맥스 해외금리(화면번호 6533)에 따르면 지난 1일 미국 10년 만기 국채금리는 4.2003%로 전주 대비 27.11bp 하락했다. 주간 기준으로 지난 3월 17일 마감 이후 가장 큰 낙폭을 기록했다.
- 통화정책에 민감한 2년물 국채 금리는 4.5466%로 41.25bp 내렸고, 30년물 금리는 4.3884%로 21.41bp 낮아졌다. 단기-장기 구간의 금리 역전폭은 줄었고, 장기-초장기 구간의 기간별 수익률 곡선은 가팔라졌다(커브 스티프닝).
- 채권 매수세를 자극하는 재료들이 동시다발적으로 나왔다. 금리 고점이라는 인식에 주초부터 강세 시도가 진행됐다. 연준 인사 중 대표적인 매파로 꼽히는 크리스토퍼 월러 연준 이사가 앞으로 물가상승률 둔화에 자신감을 내비치자 금리인하 기대가 본격화했다. 연준의 베이지북에서 경기 둔화를 우려하는 점도 채권시장에는 호재로 인식됐다.
- 내년 금리인하 횟수에 대한 컨센서스는 4번에서 6번까지 다양하다. 다만, 아직은 지표나 연준 인사들의 스탠스에서 뚜렷한 시그널(신호)이 나왔다고 보긴 이른 측면이 있다. 그만큼 최근 인하 베팅은 변동성을 노리고 들어간 성격이 있다고 해석할 수 있다. 지난주 미국채의 강세 속에서도 주요 중단기물인 2·5·7년물의 입찰 수요는 다소 부진했다는 평가를 받았다.
▶ 美상무 냉전때처럼 중국 위협 견제 다자 수출통제 필요
- 미국이 인공지능(AI) 등 첨단기술에서 중국을 견제하기 위해 냉전시대 서방 국가들이 공산권에 대한 전략물품 수출을 막던 틀인 ‘대공산권수출조정위원회(COCOM·코콤)’와 같은 다자주의적 접근이 필요하다고 밝혔다. 한국 등 동맹국이 참여하는 대(對)중국 다자 수출 통제 체제인 ‘신(新)코콤’ 체제 추진을 공식화하며 중국과의 기술 전쟁 고삐를 더욱 죄겠다는 뜻을 분명히 한 것이다.
- 지나 러몬도 미국 상무장관(사진)이 2일(현지 시간) ‘레이건 국방포럼’에서 “중국이 AI를 따라잡도록 놔둘 수 없다”며 “중국의 위협에 대응하려면 수출 통제에 대한 다자간 접근이 필요하다”고 말했다. 러몬도 장관은 “중국은 매일 아침 어떻게 하면 우리 수출 통제를 우회할지 고민하고 있다”며 “따라서 우리는 매일 아침 동맹국과 통제를 강화하고 집행하는 데 더욱 진지해져야 한다”고 했다. 그러면서 “이는 우리가 냉전시대 코콤과 비슷한 일종의 다자간 접근 방식을 취하는 이유”라고 했다.
- 코콤은 제2차 세계대전 직후인 1949년 무기와 핵기술이 옛 소련과 공산국가들에 흘러들어가는 것을 막기 위해 북대서양조약기구(NATO·나토)와 일본, 호주가 참여한 수출 통제 체제다. 미국 등 서방은 냉전이 종식되자 1994년 코콤을 해체하고 1996년 러시아와 중국 등이 참여해 테러단체들에 무기로 사용될 수 있는 이중 용도 품목 수출을 통제하는 ‘바세나르 체제’를 출범시켰다.
▶ 금융위기 가능성 커진 中…'1성 1정책'으로 각개격파 추진
- 부동산 위기로 인해 지방 정부 부채가 급증한 중국 정부가 지자체별 구제 계획을 추진할 방침이다. 지방 정부의 부채를 지원하기 위해 중앙정부의 재정이 악화했다는 비판이 나오고 있어서다.
- 블룸버그는 신화통신을 인용해 리윈제 금융감독관리총국(금감총국) 국장이 지방정부에 맞춤형 구제 정책을 요구하고 있다고 3일(현지시간) 보도했다. 리 국장은 신화통신과의 인터뷰에서 "중앙 정부가 금융 리스크 관리에 더 큰 노력을 기울이겠지만 획일적인 정책은 지양해야 한다"며 "지방 정부도 자체적인 정책을 수립해야 한다"고 말했다.
- 최근 중국의 부동산 시장은 급격히 침체하고 있다. 경기가 둔화하며 수요가 감소한 결과다. 중국의 대형 부동산 개발업체 에버그란데(헝다), 비구이위안(컨트리 가든) 등은 디폴트(채무불이행) 위기를 겪고 있다. 부동산 개발이 중단되면서 지방 정부의 부채도 급증하는 모습이다.
- 리서치업체 블룸버그 인텔리전스(BI)에 따르면 중국 주요 은행들은 대출 부실에 대비해 쌓는 충당금 적립액을 급격히 늘리고 있다. 내년 예상 적립액의 21%에 해당하는 890억달러(약 115조600억원) 규모다. 투자은행 골드만삭스는 당국의 지침에 따라 은행들이 건설업에 대한 자금 조달을 강화하면 부실 대출 비율이 0.21%포인트 상승할 수 있다고 주장했다.
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