2026년 4월 20일 글로벌 거시경제 및 미국 금융시장 전략 보고서: 지정학적 극점과 자본 시장의 회복력 분석

2026년 4월 20일 글로벌 거시경제 및 미국 금융시장 전략 보고서: 지정학적 극점과 자본 시장의 회복력 분석

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2026년 4월 20일 월요일 아침, 글로벌 금융 시장은 지난주 금요일의 기록적인 랠리 이후 급격히 고조된 지정학적 긴장과 경제적 불확실성이 교차하는 임계점에 서 있다. 4월 17일 뉴욕 증시는 호르무즈 해협의 일시적 개방 소식에 힘입어 S&P 500 지수가 7,100선을 돌파하고 나스닥이 12거래일 연속 상승하는 등 역사적인 고점을 기록했으나, 주말 사이 발생한 미국의 이란 선박 나포 사건과 호르무즈 해협의 재봉쇄는 시장에 다시금 강력한 '지정학적 리스크 프리미엄'을 주입하고 있다. 본 보고서는 자본 시장의 기술적 지표, 에너지 공급망의 물리적 제약, 그리고 연방준비제도의 통화 정책 궤적을 중심으로 현재의 복합 위기 상황을 심층 분석한다.   

지정학적 충격과 해상 물류의 불안정성: 호르무즈 해협의 재봉쇄 현황

지난 4월 17일 금요일, 이란 외무장관 아바스 아락치(Abbas Araghchi)가 이스라엘과 레바논 간의 10일 휴전을 근거로 호르무즈 해협을 상업적 선박에 전면 개방한다고 선언했을 때, 시장은 에너지 인플레이션의 종말을 기대하며 환호했다. 브렌트유와 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 즉각 9~11% 폭락하며 배럴당 80달러 중반 수준으로 내려앉았고, 이는 항공 및 여행주의 폭등으로 이어졌다. 그러나 이러한 낙관론은 단 24시간 만에 물거품이 되었다. 4월 18일 토요일, 이란 혁명수비대(IRGC)는 미국의 이란 항구 봉쇄가 지속되는 한 호르무즈 해협의 통행을 허용할 수 없다고 발표하며 해협을 재봉쇄했다.   

지정학적 위기의 정점은 4월 19일 일요일, 미 해군 유도탄 구축함 USS 스프루언스(USS Spruance)가 오만만에서 이란 국적 화물선 '투스카(Touska)'호를 강제 나포하면서 발생했다. 도널드 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)을 통해 투스카호가 해상 봉쇄를 뚫으려 시도했으며, 미 해군이 엔진룸에 구멍을 내어 선박을 정지시킨 뒤 해병대가 승선하여 통제권을 확보했다고 밝혔다. 이는 미국이 물리적 강제력을 동원해 봉쇄를 집행한 첫 사례로 기록되었으며, 이란은 이를 휴전 협정 위반이자 전쟁 범죄로 규정하고 보복을 예고했다.   

해상 물류 지표2026년 4월 17일 (개방 선언 시)2026년 4월 20일 (현재 상태)전략적 영향 분석

호르무즈 해협 통행량	일일 평균 13건 (회복 중)	사실상 0건 (재봉쇄)	글로벌 원유 공급의 20% 차단 위기 재발
해상 보험 요율 (War-risk)	0.25% (하향 안정세)	0.50% 이상 (가입 불가 사례 발생)	물류비용 상승에 따른 수입 물가 압력 가중
유조선 대기 물량	후자이라 인근 약 20척 이동 개시	인근 해역 고립 및 우회 경로 탐색	공급망 병목 현상 장기화 가능성
미 해군 전력 배치	16척의 군함 및 100여 대 전투기	투스카호 나포 이후 경계 태세 격상	물리적 충돌 가능성 최고조

  

호르무즈 해협의 불안정성은 단순히 에너지 가격에만 국한되지 않는다. 이 해협은 전 세계 천연가스(LNG) 물동량의 상당 부분과 비료 원자재 등의 유통을 담당하는 핵심 혈맥이다. 4월 18일 토요일, 이란의 발포로 인해 인도의 산마르 헤럴드(Sanmar Herald)를 포함한 다수의 상업용 선박이 피해를 입으면서 해운사들은 다시금 이 지역의 통행을 전면 중단했다. 영국 해상무역기구(UKMTO)는 페르시아만과 오만만의 위협 수준을 '심각(Critical)'으로 격상하며 선박들의 주의를 당부했다.   

미국 금융 시장의 기술적 분석과 월요일 개장 전망

4월 17일 금요일 종가 기준으로 미국 증시는 전례 없는 호황을 누렸다. S&P 500은 1.2% 상승한 7,126.06에 도달했고, 다우존스 산업평균지수는 868포인트(1.79%) 급등하며 49,000선을 넘었다. 특히 중소형주 중심의 러셀 2000 지수는 2.1% 상승하며 대형주를 압도하는 성과를 보였는데, 이는 에너지 가격 하락이 마진에 민감한 중소기업들의 비용 부담을 덜어줄 것이라는 기대감이 반영된 결과였다.   

주요 지수 퍼포먼스 요약 (2026년 4월 17일 기준)

지수 명칭종가당일 변동률주간 변동률기술적 신호

S&P 500 (GSPC)	7,126.06	+1.20%	+4.5%	역사적 고점 돌파, 7,120선 지지 여부 관건
Dow Jones (DJI)	49,447.43	+1.79%	+3.2%	2월 말 이후 최고치 기록, 강한 매수세 유입
Nasdaq (IXIC)	24,468.48	+1.52%	+6.8%	12거래일 연속 상승, 2009년 이후 최장 기록
Russell 2000	2,776.90	+2.11%	+5.6%	소형주 랠리 본격화, 인플레이션 완화 수혜

  

나스닥의 경우 12거래일 연속 상승이라는 경이로운 기록을 세웠으나, 주말 사이의 악재로 인해 월요일 프리마켓에서는 변동성이 확대되고 있다. 기술적 분석 전문가들은 나스닥이 24,000점의 저항선을 돌파하며 장기적으로 긍정적인 신호를 보냈으나, 단기적으로는 호르무즈 해협 관련 뉴스 헤드라인에 따라 갭하락 출발할 가능성을 경고하고 있다. 에드 야데니(Ed Yardeni)를 비롯한 일부 낙관론자들은 시장이 이미 전쟁의 충격을 어느 정도 흡수했으며, 3월 30일 바닥을 찍은 이후 펀더멘털로 회복하고 있다고 주장하며 S&P 500의 연말 목표치를 7,700으로 유지했다.   

4월 20일 아침 인베스팅닷컴(Investing.com) 등 주요 플랫폼의 선물 데이터에 따르면, 다우 선물(Jun 26)은 49,641.00(+1.79%)을 기록하고 있으나, 이는 금요일 종가 데이터가 반영된 수치이며 주말의 '투스카호 나포' 소식 이후의 실제 거래 심리는 보다 위축된 상태로 분석된다. 특히 변동성 지수(VIX)가 17.48 수준에서 머물고 있으나, 해상 충격이 재발함에 따라 다시 20선 위로 치솟을 위험이 상존한다.   

에너지 시장의 심리적 동력과 구조적 위기 분석

에너지 시장은 현재 심리적 공포와 물리적 공급 부족이 뒤섞인 복잡한 국면에 처해 있다. 4월 17일 금요일, 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 11.45% 폭락한 배럴당 83.85달러를 기록했고, 브렌트유는 9.07% 하락한 90.38달러에 마감했다. 이는 전쟁 발발 이전의 70달러대보다는 여전히 높지만, 3월 말 기록했던 120달러 수준에서는 크게 후퇴한 수치였다.   

원유 및 가스 시장 가격 추이

상품 종류4월 17일 종가일간 변동량전주 대비 변동시장 분석

WTI Crude (May 26)	$83.85	-$10.48 (-11.45%)	-10.0% 이상	6주 만에 최대 낙폭, 해협 개방 기대감 반영
Brent Crude (Jun 26)	$90.38	-$9.01 (-9.07%)	-8.0% 이상	심리적 저항선인 90달러선에서 공방 지속
European Natural Gas	€38.80	-8.50%	하락 반전	미국-이란 외교적 진전 기대감에 따른 하락
Gasoline Futures	하락세 지속	N/A	하락세	물류비용 절감 기대로 운송주 강세 견인

  

구조적 관점에서 볼 때, 에너지 시장의 안정은 '일시적 휴전'이 아닌 '지속 가능한 통행권' 확보에 달려 있다. 겔버 앤 어소시에이츠(Gelber & Associates)의 분석가들은 시장이 지난 2주간 구축된 극단적인 리스크 프리미엄을 빠르게 걷어내고 실제 물동량 정상화에 초점을 맞추기 시작했다고 평가했다. 그러나 4월 18일 발생한 재봉쇄와 상업용 선박에 대한 공격은 이러한 분석을 무색하게 만들었다. 특히 유럽의 경우 항공유 재고가 약 6주일 분량밖에 남지 않았다는 국제에너지기구(IEA)의 경고가 나온 상황에서, 호르무즈 해협의 폐쇄가 장기화될 경우 에너지 배급제와 같은 극단적인 조치가 재검토될 수 있다.   

물리적 공급 측면에서는 오만 인근 해역에 정박해 있던 약 20척의 유조선이 해협 개방 선언 직후 이동을 시작했으나, IRGC의 경고 사격 이후 다시 정지하거나 우회로를 찾고 있는 것으로 파악된다. S&P 글로벌 커모디티에 따르면, 2026년 초 기준 호르무즈 해협을 통과하는 원유 및 정제 제품의 물동량은 일일 약 2,050만 배럴에 달한다. 이 막대한 물량이 차단될 경우, 브렌트유 가격은 단기간 내에 배럴당 110~130달러선으로 재진입할 가능성이 크다.   

통화 정책의 딜레마: 인플레이션과 지정학적 노이즈

연방준비제도(Fed)의 통화 정책은 지정학적 불확실성이라는 거대한 암초를 만났다. 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연준 이사는 4월 17일 오번 대학교 강연에서 현재의 상황을 "한 번의 일시적 충격에 이은 또 다른 충격(One Transitory Shock After Another)"이라고 규정했다. 그는 3월 중순 이란과의 갈등이 시작되면서 에너지 가격이 급등했고, 이것이 인플레이션 및 미국 경제 성장 전망에 지속적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 인정했다.   

연방준비제도 경제 전망 및 금리 경로

지표 항목2026년 3월 FOMC 전망현재 시장 컨센서스 (4월 20일)시사점

기준 금리 (Fed Funds Rate)	3.50% ~ 3.75% (동결)	3.50% ~ 3.75% (유지 전망)	6월 금리 인하 확률 10% 미만으로 급락
2026년 금리 인하 횟수	연내 1회 (25bps)	0~1회 (불확실성 증가)	인플레이션 고착화 시 추가 동결 가능성
PCE 인플레이션 (2026년 말)	2.7% (상향 조정)	3.0% 내외 (전망치 상회 우려)	에너지 가격 전가가 핵심 변수
실업률 (2026년 말)	4.4%	4.3% ~ 4.5%	고용 시장의 완만한 둔화 지속

  

연준 내부는 현재 매파적 기조가 강화되는 분위기다. 일부 위원들은 인플레이션이 목표치인 2%를 상회하여 지속될 경우 추가 금리 인상이 필요할 수 있다는 '양면적 프레임워크(two-sided framing)'를 지지하고 있다. 4월 8일 공개된 3월 FOMC 의사록에 따르면, 대다수 참가자는 중동 분쟁으로 인한 인플레이션 상방 리스크와 고용 하방 리스크가 동시에 증가했다고 판단했다. 특히 관세 인상에 따른 물가 상승 압력이 여전히 존재하며, 여기에 에너지 비용 전가까지 더해질 경우 근원 인플레이션(Core PCE)의 하락 속도는 더욱 더뎌질 것으로 보인다.   

채권 시장의 반응도 주목할 만하다. 10년 만기 미 국채 수익률은 4월 17일 4.25%까지 하락하며 한 달 만에 최저치를 기록했다. 이는 해협 개방 소식에 따른 인플레이션 우려 완화가 반영된 것이지만, 주말 사이의 악재로 인해 다시 상승 압력을 받을 것으로 예상된다. 현재 2년물 수익률은 3.71%, 30년물은 4.91% 수준에서 형성되어 있으며, 장단기 금리 역전 현상이 지속되면서 경기 침체에 대한 경계감도 여전히 시장 기저에 깔려 있다.   

테크놀로지와 AI 산업의 패권 전쟁: NVIDIA와 반도체 섹터의 지형도

지정학적 격랑 속에서도 기술 섹터, 특히 인공지능(AI) 관련 반도체 기업들은 시장의 강력한 지지대 역할을 수행하고 있다. 엔비디아(NVIDIA)는 2025년 시가총액 4조 달러를 돌파하며 마이크로소프트와 애플을 제치고 세계에서 가장 가치 있는 기업으로 등극했다. 2026년 회계연도 4분기 기준 엔비디아는 전년 대비 73% 급증한 681억 달러의 매출을 기록했으며, 특히 데이터 센터 부문에서만 623억 달러를 벌어들이며 독보적인 위치를 확인했다.   

반도체 주요 기업 전략 및 실적 분석

기업 명칭핵심 지표 및 전략최근 주요 뉴스 (4월 18-20일)시장 위치 분석

NVIDIA (NVDA)	GPM 75.2%, Q1 매출 가이드 $78B	$4조 달러 클럽 단독 유지, 데이터 센터 수요 폭증	하이퍼스케일러의 AI 인프라 투자 최대 수혜주
AMD	시가총액 대비 성장 잠재력 강화	프랑스 정부와 AI 연구 협력 체결, 자율주행 스타트업 Wayve 투자	엔비디아의 강력한 대항마로 부상 중
Intel (INTC)	Q1 EPS $0.01 예상, 고밸류 부담	공급 제약으로 인한 수요 미충족, 4월 23일 실적 발표 예정	턴어라운드 전략 추진 중이나 마진 개선 과제
Marvell (MRVL)	엔비디아로부터 $20억 투자 유치	구글과 신규 AI 칩 공동 개발 협의 중 (The Information 보도)	AI 가속기 및 네트워킹 하드웨어의 신흥 강자

  

반도체 산업은 미-중 갈등과 행정부의 규제 정책이라는 또 다른 전선에 직면해 있다. 트럼프 행정부는 엔비디아의 대중국 칩 수출에 엄격한 조건을 부여했으며, 이에 대해 산업계 일각에서는 매출의 20%가 삭감될 경우 R&D 투자 역시 20% 줄어들어 결국 미국 기업들의 경쟁력을 약화시킬 수 있다는 우려를 제기하고 있다. 반면, 국내 생산 능력 확대를 위한 '칩스법(CHIPS Act)'에 따라 2026년 3월까지 39개 기업에 대해 295억 달러 이상의 보조금이 지급 완료되었으며, 텍사스 A&M 대학교의 2억 2,600만 달러 규모 반도체 R&D 시설 착공 등 인프라 투자는 가속화되고 있다.   

특이사항으로 마벨 테크놀로지(Marvell Technologies)가 엔비디아로부터 20억 달러의 지분 투자를 받은 데 이어, 구글(Alphabet)과 함께 새로운 AI 칩 개발을 논의 중이라는 소식이 전해지며 반도체 섹터 내의 전략적 제휴가 더욱 긴밀해지고 있음을 시사했다. 이는 엔비디아가 경쟁자인 마벨을 파트너로 포섭하여 시장 지배력을 공고히 하는 동시에, 구글과 같은 하이퍼스케일러들이 자체 칩 설계를 통해 비용 절감을 시도하는 복합적인 양상을 보여준다.   

2026년 1분기 실적 시즌의 정점: 이번 주의 주요 관전 포인트

4월 20일로 시작되는 주간은 2026년 1분기 어닝 시즌의 가장 치열한 전장이 될 전망이다. 테슬라(Tesla), 인텔(Intel), IBM, 유나이티드헬스(UnitedHealth) 등 각 산업을 대표하는 거대 기업들의 성적표가 공개될 예정이며, 이는 금요일의 랠리가 펀더멘털에 기반한 것인지, 아니면 지정학적 노이즈에 의한 일시적 반등이었는지를 검증하는 리트머스 시험지가 될 것이다.

실적 발표 일정 및 시장 예상치 (Week 17)

발표 날짜기업 명칭 (Ticker)주당순이익(EPS) 예상치매출 예상치 및 주요 쟁점

4월 20일 (월)	Steel Dynamics (STLD)	$2.79	에너지 가격 변동에 따른 제조 원가 영향 분석
4월 21일 (화)	UnitedHealth (UNH)	$6.59	헬스케어 섹터의 인플레이션 헤지 능력 검증
4월 21일 (화)	3M (MMM)	$1.98	산업재 수요 회복 및 관세 환경 변화 대응
4월 22일 (수)	Tesla (TSLA)	$0.36	Q1 인도량 14% 감소 이후 마진 방어 전략 관심
4월 22일 (수)	IBM	$1.81	엔터프라이즈 AI 서비스 매출 성장세 확인
4월 22일 (수)	AT&T (T)	$0.55	가계 통신비 지출 성향 및 현금 흐름 분석
4월 23일 (목)	Intel (INTC)	$0.01	파운드리 사업부 손익 개선 여부 및 CPU 수요
4월 23일 (목)	American Express (AXP)	$4.00	고소득층 소비 패턴 및 신용 리스크 점검
4월 24일 (금)	Procter & Gamble (PG)	$1.56	필수 소비재의 가격 결정력 및 글로벌 매출 비중

  

가장 큰 관심사는 수요일 장 마감 후 실적을 발표하는 테슬라다. 테슬라는 1분기 차량 인도량이 전 분기 대비 14% 감소한 35만 8,023대에 그치며 성장 둔화 우려를 자아냈다. 그러나 시장은 전년 대비 15.5% 증가한 223억 달러의 매출을 기대하고 있으며, 특히 자율주행 기술 및 에너지 저장 장치 사업부의 기여도를 예의주시하고 있다. 테슬라의 실적 결과는 나스닥 지수의 향후 방향성을 결정지을 핵심 변수다.   

또한 목요일 실적을 발표하는 인텔은 최근 주가가 저점 대비 크게 반등했음에도 불구하고, 여전히 높은 밸류에이션(Forward P/E 95배)과 수익성 저하 문제에 직면해 있다. 서스퀘하나(Susquehanna) 등 일부 투자은행은 CPU 수요 미충족을 근거로 목표 주가를 80달러로 상향 조정했으나, 실적 발표를 통해 실제 공급망 정상화 여부를 입증해야 한다.   

지정학적 중재와 외교적 불확실성: 이슬라마바드 회담의 명암

4월 20일 월요일부터 파키스탄 이슬라마바드에서는 미국과 이란 간의 제2차 평화 회담이 예정되어 있다. 파키스탄 정부는 세레나 호텔(Serena Hotel)과 메리어트 호텔(Marriott Hotel) 인근의 보안을 최고 수준으로 강화하고 대중교통을 통제하는 등 역사적인 회담 준비에 박차를 가했다. 도널드 트럼프 대통령은 JD 밴스 부통령, 스티브 위트코프 특별대사, 자레드 쿠슈너 등으로 구성된 대표단을 파견하며 외교적 해결에 대한 의지를 보였다.   

그러나 회담의 전망은 지극히 불투명하다. 이란 관영 언론인 IRNA는 4월 19일, 미국이 해상 봉쇄를 지속하고 "비현실적인 요구"를 반복하고 있다는 이유로 이번 회담에 참여하지 않을 것이라고 보도했다. 이란 측은 핵 프로그램 중단 및 농축 우라늄 인도 요구에 대해 "논의 불가능한 사항(non-starter)"이라고 못 박았으며, 동결된 200억 달러의 자산 해제가 선행되어야 한다고 맞서고 있다.   

협상 쟁점미국의 입장이란의 입장교착 지점

핵 활동 제한	20년간 핵 활동 전면 중단 및 우라늄 인도	주권 침해이며 이전 합의 위반이라고 주장	우라늄의 해외 반출 방식 및 검증 절차
호르무즈 해협	공해(International Water) 지위 회복	통행료 징수 및 IRGC 통제권 유지	해협 관리의 주체 및 수익 배분 문제
경제 제재	해상 봉쇄 및 유조선 나포 지속	동결 자산 200억 달러 즉각 해제 요구	선(先) 비핵화 vs 선(先) 제재 해제 논리 충돌
지역 안보	이스라엘-레바논 국경 안전 보장	시아파 무장 세력(헤즈볼라 등) 지원 유지	대리전 중단 및 지정학적 영향력 범위

 

트럼프 대통령은 만약 협상이 타결되지 않을 경우 "이란의 모든 발전소를 파괴하겠다"거나 "전 국토가 폭파될 것"이라는 극단적인 경고를 쏟아내며 이른바 '미친개 전략(Madman Theory)'을 구사하고 있다. 이러한 발언은 시장에 변동성을 가중시키는 요인이며, 월요일 아침 투자자들은 이슬라마바드에서 날아오는 속보 하나하나에 극도로 예민하게 반응할 것으로 보인다.   

투자 전략 및 자산 배분 권고

복합 위기가 지속되는 2026년 4월 말의 시장 환경에서 전문가들은 '바벨 전략(Barbell Strategy)'을 권고하고 있다. 이는 지정학적 불확실성에 대비한 안전 자산과 미래 성장성이 확실한 AI 관련 기술주를 동시에 보유하는 전략이다.   

첫째, 에너지 가격 변동에 따른 리스크 관리가 필수적이다. 호르무즈 해협의 재봉쇄로 인해 유가가 다시 급등할 경우, 금요일에 급등했던 항공(유나이티드 항공, 델타 항공) 및 여행주(로열 캐리비안)는 차익 실현 매물이 쏟아지며 하락할 가능성이 크다. 반면, 석유 및 가스 탐사 기업이나 대체 에너지 섹터는 다시금 매수 우위의 환경이 조성될 수 있다.   

둘째, 금리 민감도가 높은 기술주 내에서도 차별화가 필요하다. 엔비디아와 같이 현금 흐름이 압도적이고 시장 지배력이 확고한 기업은 인플레이션 환경에서도 탄력적인 방어가 가능하지만, 수익성이 뒷받침되지 않는 고성장주나 부채 비율이 높은 소형 기술주는 연준의 금리 인하 지연 가능성에 따라 타격을 입을 수 있다.   

셋째, 고정 수입(Fixed Income) 자산의 경우, 10년물 국채 수익률이 4.25% 수준에서 지지선을 형성하는지 관찰해야 한다. 만약 지정학적 리스크가 전면전으로 확대될 조짐이 보인다면 채권은 '안전 자산'으로서의 기능을 수행하며 수익률이 하락(가격 상승)하겠으나, 단순히 유가 상승에 따른 인플레이션 우려가 지배한다면 수익률은 다시 4.5%를 향해 전진할 것이다.   

종합 결론 및 시장 대응 시나리오

2026년 4월 20일 미국 시장은 '낙관론과 공포의 충돌'이라는 주제로 요약된다. 지난주 금요일의 사상 최고치 경신은 미국 경제의 기초 체력이 견고하다는 것을 보여주었으나, 주말 사이의 해상 충돌과 외교적 난항은 시장의 기초 체력을 시험하고 있다.

투자자들은 다음의 세 가지 시나리오에 대비해야 한다:

1. 낙관적 시나리오: 이슬라마바드 회담에서 이란이 극적으로 참여를 결정하고, 호르무즈 해협의 '제한적 통행'에 합의하는 경우. 이 경우 증시는 다시금 안도 랠리를 펼치며 S&P 500이 7,200선 안착을 시도할 것이다.
2. 중립적 시나리오: 회담이 지연되거나 결론 없이 끝나더라도, 물리적 충돌이 투스카호 사건 수준에서 억제되는 경우. 시장은 이번 주 발표될 테슬라 등 빅테크 기업들의 실적에 집중하며 횡보 장세를 보일 가능성이 크다.
3. 비관적 시나리오: 이란의 보복 공격으로 인해 호르무즈 해협에서 대규모 군사 충돌이 발생하거나, 이스라엘-레바논 휴전이 파기되는 경우. 유가는 즉각 배럴당 120달러를 돌파할 것이며, 증시는 '리스크-오프(Risk-off)' 모드로 전환되어 5~10% 수준의 급격한 조정을 겪을 수 있다.   

결론적으로, 현재는 공격적인 투자보다는 포트폴리오의 방어력을 점검하고 헤지 수단을 확보해야 하는 시점이다. 특히 이번 주 화요일의 소매 판매 데이터와 수요일의 테슬라 실적은 미국 경제의 실질적인 체력을 보여줄 핵심 지표이므로, 이를 확인하기 전까지는 현금 비중을 일정 수준 유지하는 것이 현명한 접근으로 판단된다. 지정학적 불확실성이 지배하는 시장에서는 '뉴스의 방향'이 '지표의 수치'보다 강력한 힘을 발휘한다는 점을 명심해야 한다.   

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